A tavalyi, közel 30 százalékos visszaesés után azonban a hazai vállalati fúziós és akvizíciós piacon az élénkülés a borúlátó becslések szerint, leghamarabb csak 2013-ban következhet be.

„Az M&A-aktivitás élénkülése ellen ható európai és globális tendenciák mellett a hazánkban befektetni kívánó piaci szereplőknek számos egyéb, a keresletet kevéssé ösztönző folyamattal is szembe kell nézniük” - hangsúlyozza az Allen & Overy budapesti irodájának M&A-szakértője, Lengyel Zoltán. Az Allen & Overy budapesti irodájának vezető partnere szerint a tranzakciók zárását és a további befektetési terveket a jelenlegi magyar kilátások nehezíthetik, így ezeket a piaci szereplők elhalaszthatják.

„Általánosságban tapasztalható a piaci résztvevők óvatos magatartása, ami miatt tendenciaszerűen folytatódhat az ügyletek elhúzódása, illetve meghiúsulása. Azt is tapasztaljuk, hogy kevesebb a 'hagyományos' felvásárlási tranzakció, és több az értékesítés, üzletág-kiválás, illetve a célzott, alkalomszerű, úgynevezett 'opportunista' ügylet, különösen a pénzügyi szektorban és az egészségügy területén” - mondja Lengyel Zoltán, az Allen & Overy budapesti irodájának M&A-szakértője.

Az Allen & Overy szerint az európai piaci instabilitás és a növekvő állami eladósodottság lelassította, illetve elakasztotta az M&A aktivitást számos régióban és szektorban. A kelet felé történő eltolódás folytatódik az ázsiai és csendes-óceáni piacok gazdasági befolyásának progresszív növekedésével. Az ázsiai piacokon továbbra is figyelemre méltó és domináns a kifelé irányuló M&A aktivitás, amelyet a régió folyamatos energia- és természeti erőforrás igénye biztosít. Ezen túl, a gyorsan növekvő fogyasztói populáció és az erősödő vagyonos középosztály szükségletei is olyan tényezők, amelyek ösztönzik az ázsiai, illetve az egyéb fejlődő országok M&A ügyletek iránti igényét.

„A közép-kelet-európai régióban bár a privatizációs ügyletek többsége már lezárult, és már csak kevés vagyon maradt állami tulajdonban, a kormányok túl kívánnak adni a még meglévő eszközeiken. Ilyen például a Lengyelországban folyamatban lévő négy éves privatizációs program” - fejti ki Lengyel Zoltán, az Allen & Overy budapesti irodájának M&A-szakértője. „Míg Lengyelországban a pénzügyi szektorban erős az M&A aktivitás, máshol az energia-szektor élénk e tekintetben, különösen a megújuló energiák, mint például a szél- és napenergia iránti érdeklődésnek köszönhetően. Érdeklődésre számot tartó terület még az indiai társaságok műszaki alkatrészek és a kapcsolódó technológia iránti igénye. Ez tendenciává is válhat, s azt eredményezheti, hogy az elmúlt 20 évben piacot kiépítő helyi cégeket most indiai befektetők vehetik át” - teszi hozzá az Allen & Overy budapesti irodájának vezető partnere.

A nemzetközi lassulás és a nyáron kialakult piaci nyugtalanság az összes kelet-közép-európai ország növekedési kilátásait negatívan érintette. Bár a gazdasági vezetők reménykedtek abban, hogy a piaci növekedés 2011 második felében felélénkül majd, ez nem következett be és ez az M&A aktivitásra is hátrányosan hatott. Az elmúlt évben Magyarországon kevés magántőke-befektetés történt. A folyamatban lévő tranzakciók zárását a jelenlegi magyar kilátások nehezíthetik, ezért a piaci szereplők elhalasztják további befektetési terveik megvalósítását.

Az Allen & Overy budapesti irodájának M&A-szakértője szerint a hazai piacon a nagy nemzetközi cégek átszervezései, a külföldről vezényelt, de magyarországi érdekeltségeket is érintő M&A tevékenység, valamint a bankok esetlegesen alkalmazott új követelés-érvényesítési technikái is hozhatnak új ügyleteket. Lengyel Zoltán szerint az M&A aktivitás élénkülése ellen ható globális és európai tendenciák (mint például az eurózóna válsága) mellett a hazánkban befektetni kívánó piaci szereplőknek számos egyéb, a keresletet kevéssé ösztönző folyamattal is szembe kell nézniük.

„Ilyen a magyar gazdasági folyamatok miatt gyengélkedő hazai kereslet, vagy a különadók sújtotta bankszektor, illetve a telekommunikációs és gyógyszercégek által mozgósítható források hiánya. A piaci szereplők ezért valószínűleg továbbra is várnak még értékesítési tranzakcióik megvalósításával, így 2012 első felében nem tartjuk valószínűnek a hazai M&A piac számottevő élénkülését” - jegyzi meg az Allen & Overy budapesti irodájának vezető partnere, M&A-szakértője, Lengyel Zoltán.

OrientPress Hírügynökség